本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆(yuán)生产(chǎn)代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下(xià)滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企(qǐ)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整体爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(tǐ)解(jiě)决方案能力(lì)的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力(lì)显然是要(yào)比(bǐ)那些(xiē)已经规模(mó)化完(wán)成有利润的(de)公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务领域的(de)数(shù)智(zhì)化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和(hé)地(dì)理信息(xī)设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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